Профессиональное финансовое моделирование: построение моделей бизнеса и инвестиционный анализ

День 1.

Концепция проектирования финансовой модели.

• Зачем используют финансовые модели.
• Особенности финансовых моделей для бюджетирования, для инвестиционных проектов и для оценки бизнеса.
• Обзор основных инструментов для финансового моделирования: MS Excel, MetaDoor-Invest, 1C.
• Базисный алгоритм разработки финансовой модели.
• Горизонт и детализация периодов финансовой модели.
• Использование блок-схем финансовой модели (работа в Miro).
• Связь финансовой модели и BI-аналитика.

Кейс: Сборка дашборда из финансовой модели в Power BI.

Источники информации для финансовых моделей.

• Внешние и внутренние источники информации для создания финансовой модели.
• Подключение Excel к данным: подключение к внешним сайтам, использование Power Query для подключения.
• Данные центров финансовой ответственности (ЦФО) компании. Консолидация данных ЦФО средствами MS Excel и средствами Power Query.

Кейс: Получение данных об инфляции с помощью Power Query.

Кейс: Получение данных из выгруженных данных 1С с помощью Power Query.

Моделирование продаж.

• Продажи и маркетинг, как это зависит.
• Модель «Воронка продаж». Графический анализ в Excel.
• Модель TAM-SAM-SOM.
• Сезонность продаж и ее моделирование.
• Трендовое прогнозирование. Использование Excel для трендового прогнозирования продаж: линейные тренды, экспоненциальные тренды, логарифмические тренды.
• Регрессионная модель прогнозирования продаж. Использование Excel для прогнозирования продаж с помощью регрессионной модели.

Кейс: Сборка плана продаж (бюджета продаж).

Кейс: Работа в Excel с функциями автосуммы, СУММ, СУММЕСЛИ, СУММЕСЛИМН.

День 2.

Моделирование расходов и себестоимости.

• От чего зависят расходы. Нормативные, коэффициентные и трендовые модели прогнозирования продаж.
• Особенности условно-постоянных и условно-переменных расходов, их влияние на модель.
• Особенности и подходы моделирования материальных затрат.
• Особенности и подходы моделирования зарплатных расходов.
• Моделирование постоянных расходов: аренда, франшизы.
• Отдельные особенности моделирования коммерческих и административных расходов.

Кейс: Создание модели искусственного интеллекта, которая позволит моментально делать планы (бюджеты) расходов вашей компании или корпорации.

Моделирование рабочего капитала.

• Что такое рабочий капитал и чистый оборотный капитал: формула и схема понимания, влияние на финансирование.
• Моделируем остатки запасов. Статистическая модель запасов. Резервные остатки запасов. Модель EOQ.
• Управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Моделирование периодов оборачиваемости. Графики платежей и остатков.

Кейс: Комплексная модель управления рабочим капиталом в Excel.

Кейс: Работа с надстройкой «Поиск решения» в MS Excel.

Финансовое моделирование капитальных вложений.

• Особенности капитальных инвестиций в промышленности, в сельском хозяйстве, в инновационных проектах, в девелопменте.
• Сметное планирование, загрузка сметных нормативов и автоматизация в Excel.
• Планирование ликвидационных доходов и ликвидационных расходов.
• Определение жизненного цикла объекта инвестиции. Расчет амортизации. Остаточная стоимость.

Кейс: Финансовая модель CapEx: автоматизация ввода сметы с помощью VBA-формы.

Моделирование налоговой нагрузки и налоговая оптимизация.

• Какие режимы налогообложения бывают в РФ. Использование режимов налогообложения, налоговых льгот и построение схем для оптимизации налогов.
• Моделирование НДС, в т.ч. возмещение НДС.
• Финансовое моделирование зарплатных налогов.
• Финансовое моделирование налога на прибыль и налогов в спецрежимах.

Кейс: Выбираем налоговый режим для финансовой модели.

День 3.

Моделирование и подбор финансирования.

• Источники финансирования: их плюсы и минусы.
• Понятие стоимости капитала. Расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
• Расчет кредита: аннуитетный и дифференцированный подход. Как определить эффективную процентную ставку. Перестроение графика кредита под стандарт МСФО.
• Расчет лизинга. Моделирование графика лизинговых платежей по международным стандартам.
• Финансовое моделирование взносов в капитал и финансовое моделирование дивидендов.

Кейс: Как правильно сравнить кредит и лизинг, делаем правильный выбор.

План прибылей и убытков (P&L).

• Формы ППиУ: упрощённая, расширенная, кассовая
• Расчет EBIT, EBITDA, NOPAT, EBTDAR.
• Особенности отражения прочих доходов и прочих расходов в финансовой модели.
• Расчет чистой прибыли и распределение ее на стейкхолдеров.
• Расчет и анализ коэффициентов рентабельности продаж.

Кейс: Расчет EBIT, EBITDA, NOPAT, EBITDAR.

План движения денежных средств (Cash Flow).

• Три раздела плана движения денежных средств: как правильно заполнить каждый.
• Прямой и косвенный кэш-флоу: в чем отличие, как построить.
• Особенности кэш-флоу девелоперских компаний.
• Управление кассовыми разрывами: как избежать.

Кейс: Моделирование кэш-флоу прямым и косвенным методами.

День 4.

Инвестиционный анализ. Ситуационный анализ.

• Финансовая модель для привлечения инвестиций и кредитов.
• Выбор ставки дисконтирования для анализа инвестиционного проекта. Кумулятивный метод.
• Свободный денежный поток инвестиционного проекта.
• Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта. Особенности дисконтированного срока окупаемости.
• Расчет чистой приведенной стоимости (NPV) и индекса рентабельности (PI). Экспертиза NPV и PI.
• Расчет и экспертиза внутренней нормы доходности (IRR) и модифицированной нормы доходности (MIRR) для инвестиционного проекта.
• Ситуационный анализ проекта. Таблица данных в Excel для расчета вариантов проекта.
• Моделирование ситуационного анализа с помощью VBA.
• Сравнительный анализ вариантов. Диаграмма Торнадо.

Кейс: Инвестиционный проект от А до Z.

Финансовый анализ модели.

• Анализ коэффициентов рентабельности. Формула ДьюПона.
• Анализ коэффициентов оборачиваемости. Расчет операционного, финансового и денежного циклов. Использование оценки циклов для предупреждения кассовых разрывов.
• Анализ финансовой устойчивости. Анализ долговой нагрузки (Долг/EBITDA).
• Анализ коэффициентов ликвидности.

Кейс: Анализ коэффициентов в финансовой модели бизнеса.

Оценка бизнеса на основе модели.

• Зачем делают оценку бизнеса.
• Алгоритм оценки бизнеса с помощью финансовой модели.
• Расчет свободного денежного потока для бизнеса и свободного денежного потока для владельцев собственного капитала.
• Выбор ставки дисконтирования для оценки бизнеса.

Кейс: Стоимость бизнеса в финансовой модели.

Проверка качества финансовой модели.

• Аудит финансовых моделей.
• Прогнозный баланс как контрольный параметр. Связь 3-х отчётов.
• Сравнительный анализ параметров бизнеса и финансовой модели.
• Распределительная статистика при проверке финансовой модели бизнеса.
• План-фактный анализ и последствия его на разработку финансовой модели.